Региональный бизнес: Приморье

Деловая активность в Приморском крае в конце июня 2026 года демонстрирует устойчивую, хотя и неоднородную динамику. Резиденты преференциальных режимов — Свободного порта Владивосток (СПВ) и территорий опережающего развития (ТОР) — к началу года совокупно вложили в экономику региона свыше одного триллиона рублей, однако этот показатель составляет лишь 26,5% от изначально заявленных планов на 3,8 трлн руб. Разрыв между декларируемыми и реально осуществлёнными инвестициями остаётся предметом системного беспокойства для регионального правительства и КРДВ (Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики).

Инвестиции в СПВ и ТОР: триллион вложен, но цели далеки

По данным УФНС по Приморскому краю, фактические инвестиции резидентов СПВ по состоянию на начало 2026 года составили 561 млрд руб., резидентов ТОР — 458 млрд руб. Сегодня в реестрах обоих режимов числятся почти 2150 компаний, которые планируют создать свыше 152 тысяч рабочих мест. Фактически созданы 48% от плановых мест: СПВ обеспечил 54 тыс. рабочих мест, ТОР — 22 тыс. Налоговые отчисления резидентов за 2025 год составили около 30 млрд руб. во все уровни бюджета, из них 28,3 млрд — от резидентов СПВ и 2 млрд — от ТОР. Поступления НДС из Приморья в федеральный бюджет выросли с 45 млрд руб. в 2024 году до 55 млрд руб. в 2025-м, что свидетельствует о расширении деловой базы региона даже в условиях жёсткой монетарной политики.

по материалам РБК Приморье

Кадровый дефицит: 53 тысячи незакрытых вакансий

На 1 июня 2026 года работодатели Приморья заявили более 53 тыс. открытых вакансий. Наибольшая потребность сосредоточена в строительстве — около 30% всех предложений о работе. В регионе на миграционном учёте состоят почти 46 тыс. иностранных граждан, из них около 27 тыс. прибыли для трудовой деятельности. За пять месяцев 2026 года в Приморье въехали 185 тыс. иностранных граждан. Показательно, что с 2026 года стоимость трудового патента для мигрантов выросла: ежемесячный авансовый платёж составляет 13 800 руб. — на 2 000 руб. больше, чем в 2025 году, что косвенно увеличивает операционные издержки работодателей, нанимающих иностранцев в строительстве и логистике.

Аналитики отмечают, что кадровый дефицит носит структурный характер: несмотря на рост числа резидентов преференциальных режимов, реальный рынок труда не успевает адаптироваться к темпам инвестиционного освоения территорий. Особенно остро проблема ощущается на крупных логистических объектах — в портовой инфраструктуре и на складских комплексах, обслуживающих транзитный грузопоток через Транссиб.

по материалам РБК Приморье

Логистика и торговля: азиатский вектор

Торговый оборот Приморья с Китаем и Республикой Корея в 2026 году продолжает расти опережающими темпами относительно среднероссийских показателей. Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) и контейнерный терминал ВКТ фиксируют увеличение контейнерного трафика на фоне переориентации российского импорта на азиатских поставщиков. Грузооборот порта Владивосток за I квартал 2026 года, по оценкам участников рынка, вырос примерно на 12–15% год к году — прежде всего за счёт параллельного импорта потребительской электроники, автозапчастей и промышленного оборудования из Китая. Южнокорейское направление остаётся значимым в части морозильных грузов (рыба, морепродукты) и химической продукции.

Существенной проблемой для операторов логистики остаётся пропускная способность Транссибирской магистрали. РЖД продолжает модернизацию восточного полигона, однако сроки завершения работ неоднократно переносились. По оценкам грузоотправителей, дефицит слотов для контейнерных отправок из Владивостока в Москву и Екатеринбург приводит к задержкам в 5–10 дней сверх нормативных. Это напрямую влияет на складские расходы ретейлеров, ориентированных на импорт через дальневосточные порты. Среди мер, обсуждаемых в рамках режима СПВ, — создание приоритетной очереди для резидентов при бронировании вагонов и контейнерных платформ.

по материалам РБК Приморье, данные КРДВ

Инвестиционная активность в ТОР: отраслевые акценты

В числе наиболее активно развивающихся ТОР Приморья — «Надеждинская», «Большой Камень» и «Михайловский». В «Большом Камне» продолжается строительство судостроительного комплекса «Звезда» — якорного проекта дальневосточного промышленного кластера. Инвесторы из числа резидентов преференциальных режимов пользуются нулевой ставкой налога на прибыль в первые пять лет и сниженной ставкой (12%) в течение последующих пяти лет, а также пониженными ставками страховых взносов (7,6% вместо стандартных 30%). Эти преференции по-прежнему составляют главный аргумент в пользу локализации производств в Приморье для российских и иностранных компаний, ориентированных на работу на рынках АТР.

Тем не менее эксперты ВШЭМ ДВФУ указывают на риски замедления притока новых резидентов: высокая ключевая ставка ЦБ (14,25% с 22 июня 2026 года) делает проектное финансирование дорогим, а сроки окупаемости инвестиций в производственные объекты растягиваются до 10–15 лет даже с учётом налоговых льгот. Ряд потенциальных резидентов, по данным региональных агентств по привлечению инвестиций, перенесли принятие решений на период ожидаемого снижения ставки ниже 10%.

по материалам ФНС России по Приморскому краю, данные Rambler Finance

Российский бизнес

Ключевая ставка: девятое подряд снижение

19 июня 2026 года Банк России в девятый раз подряд снизил ключевую ставку — на этот раз на 25 базисных пунктов, с 14,50% до 14,25% годовых. Новый уровень вступил в силу 22 июня. Выбор шага в 25 б. п. вместо ожидавшихся рынком 50 б. п. стал сигналом того, что регулятор занял более осторожную позицию на фоне устойчивого инфляционного давления и внешней неопределённости. В апрельском прогнозе ЦБ средняя ставка на 2026 год указана в диапазоне 14–14,5% годовых, однако по итогам июньского решения эти ориентиры будут скорректированы в большую сторону при пересмотре прогноза к следующему заседанию, запланированному на 24 июля 2026 года.

Для бизнеса это означает умеренное, но уже ощутимое удешевление кредитования. Ставки по корпоративным кредитам сроком до 1 года у крупнейших банков снизились в диапазоне 14,5–17% — против 16–19% в конце 2025 года. Ипотечный рынок реагирует сдержанно: стандартные программы по-прежнему доступны от 15,5–16% годовых, а основной спрос сосредоточен в субсидированных сегментах (семейная ипотека, ИТ-ипотека). Промышленные предприятия с длинными инвестиционными горизонтами по-прежнему жалуются на дороговизну проектного финансирования, и большинство крупных капиталоёмких решений по-прежнему откладывается до снижения ставки ниже 12%.

по материалам Банк.ру, Взгляд.ру, cbr.ru

Налоговый контур: изменения, вступающие в силу с 1 июля 2026 года

С 1 июля 2026 года вступает в действие расширенный перечень налоговых изменений, анонсированных в ходе бюджетного цикла 2025–2026 годов. Среди ключевых новаций для бизнеса — дальнейшее расширение периметра применения прогрессивной шкалы НДФЛ: теперь повышенная ставка 18% применяется к доходам свыше 3,6 млн руб. в год (ранее — 2,4 млн). Для корпоративного сектора значимым остаётся пятый год работы в условиях повышенной ставки налога на прибыль в 25% (введена с 2025 года). ФНС фиксирует, что значительная часть малого и среднего бизнеса перешла на автоматизированную упрощённую систему налогообложения (АУСН), снявшую нагрузку по сдаче большинства форм отчётности, однако лимиты по АУСН (доходы до 60 млн руб., численность до 5 человек) охватывают лишь малую долю реального МСП.

Принципиально важным для логистического бизнеса является уточнение порядка применения НДС при электронной торговле с зарубежными партнёрами: с июля 2026 года маркетплейсы, работающие с трансграничными продавцами из «дружественных» юрисдикций, обязаны самостоятельно исчислять и удерживать НДС при выплате вознаграждений. Это резко повышает административную нагрузку на крупные e-commerce платформы — Wildberries, Ozon, «Яндекс Маркет», — особенно в части верификации налогового статуса иностранных контрагентов. По оценкам юридической фирмы «Пепеляев Групп», новые требования потребуют от маркетплейсов дополнительных расходов на IT-инфраструктуру и комплаенс в размере 150–400 млн руб. единовременно и 50–100 млн руб. ежегодно.

по материалам Право.ру, «Пепеляев Групп», ФНС России

Корпоративный сектор: M&A и крупные сделки

Рынок слияний и поглощений в России в 2026 году восстанавливается, хотя и не достигает докризисных объёмов. Высокая стоимость кредитного финансирования сдвигает структуру сделок в сторону стратегических покупателей с собственными ресурсами. По данным информационного агентства Mergermarket, за первые пять месяцев 2026 года совокупный объём российских M&A-сделок составил около 890 млрд руб. — на 18% больше, чем за аналогичный период 2025 года. Наиболее активны металлургический сектор, телекоммуникации и агропромышленный комплекс.

В IT-отрасли рост выручки отечественных компаний замедляется: российский IT-сектор в целом показал двузначный рост по итогам 2025 года, однако в первом полугодии 2026 года темпы снижаются. Рост выручки ИБ-стартапов замедлился до 15%, а 32% участников рынка зафиксировали снижение доходов. На этом фоне консолидация рынка усиливается: крупные игроки — «Ростелеком-Солар», Positive Technologies, «Лаборатория Касперского» — активно поглощают нишевых разработчиков, стремясь расширить продуктовые портфели в категориях SIEM, XDR и защиты облачной инфраструктуры. МТС Exolve в начале июня вывел на рынок платформу AI-аналитики для бизнес-коммуникаций, демонстрируя тренд на вертикальную интеграцию телекоммуникационных и ИТ-сервисов.

по материалам Smart-lab, Spbit.ru, Mergermarket

Меры государственной поддержки: новые инструменты

Правительство России в июне 2026 года анонсировало расширение программы льготного кредитования промышленных предприятий в рамках постановления № 1764, увеличив лимит субсидируемых кредитов до 2 трлн руб. совокупно. Ставка по таким кредитам для системообразующих предприятий составляет КС минус 3–4 п. п., то есть фактически 10–11% годовых, что делает их одним из немногих доступных инструментов долгосрочного финансирования в текущих условиях. Параллельно продолжается реализация программы «Фабрика проектного финансирования» ВЭБ.РФ, ориентированной на крупные инфраструктурные и индустриальные проекты стоимостью свыше 3 млрд руб.

Для малого бизнеса ключевым инструментом поддержки остаётся «зонтичное» поручительство «Корпорации МСП»: по данным на I квартал 2026 года, совокупный портфель гарантий и поручительств корпорации превысил 1,2 трлн руб. Тем не менее предпринимательские объединения — РСПП, «Деловая Россия», «Опора России» — настаивают на дальнейшем расширении безгрантовой поддержки и снижении административных барьеров при получении мер господдержки, указывая, что реальный охват программ остаётся ниже декларируемого.

по материалам ВЭБ.РФ, Корпорация МСП, правительство РФ

Потребительский спрос и инфляция

По оценкам Банка России, инфляция в мае 2026 года составила около 7,8% в годовом выражении — замедление относительно пикового значения около 9,5% в конце 2025 года, но по-прежнему выше целевого уровня в 4%. Продовольственная инфляция остаётся выше общего уровня, прежде всего в части импортных товаров, что объясняется как обменными рисками, так и логистическими издержками. Непродовольственный сегмент демонстрирует умеренное торможение: рост цен на электронику и бытовую технику замедлился на фоне стабилизации параллельного импорта и укрепления рубля до диапазона 73–74 руб./долл. Потребительские расходы держатся благодаря сохраняющемуся росту номинальных зарплат (по данным Росстата, реальные зарплаты выросли на 5,2% г/г по итогам апреля), однако склонность домохозяйств к сбережению остаётся высокой — ставки по депозитам на уровне 13–15% годовых формируют мощный стимул к отложенному потреблению.

по материалам ЦБ РФ, Росстат, БКС

Мировые рынки

Энергоносители: волатильность на фоне геополитики

В начале третьей недели июня 2026 года нефтяной рынок пережил очередной виток волатильности. Нефть марки Brent в моменте подскакивала выше $97 за баррель на фоне эскалации в ближневосточном регионе — ключевом коридоре поставок СПГ и сырой нефти. Орм узский пролив, через который проходит критически значимый объём мирового нефтяного трафика, оставался де-факто в зоне повышенного транзитного риска. К концу третьей недели июня давление частично спало, и котировки скорректировались в диапазон $92–94. Эксперты Deutsche Bank указывают на двойной сценарий: достижение соглашения по ближневосточному треку способно опустить Brent к $86 в IV квартале 2026 года, тогда как затяжная эскалация потенциально поднимает цену до $150 — с катастрофическими последствиями для мировой экономики в виде рецессии и падения спроса.

Европейский природный газ (хаб TTF) подскакивал до 51,33 евро за МВт·ч (эквивалент более $600 за 1000 куб. м) — на 5,8% в один торговый день — на фоне физического дефицита предложения. Запасы в подземных хранилищах Европы находились у локальных минимумов (около 41% заполненности), что при снижении поставок СПГ критически сужает буфер безопасности. Для российских экспортёров СПГ — прежде всего «Новатэка» в части незападных рынков — это создаёт дополнительные ценовые возможности, хотя инфраструктурные ограничения после введения западных рестрикций сохраняются.

по материалам Finbazar.ru, Deutsche Bank, AK&M

Драгоценные металлы: парадокс золота

Золото в середине июня пережило нетипичное ценовое поведение: несмотря на геополитическую нервозность, металл упал ниже $4 300 за унцию, достигнув минимумов с апреля 2026 года. Причина — ястребиные ожидания относительно политики ФРС США: сильные данные по рынку труда и инфляционные риски, связанные с удорожанием нефти, заставили участников рынка закладывать вероятность повышения ставок в США до конца года в районе 70%. Это традиционно давит на котировки золота как беспроцентного актива. Тем не менее долгосрочные прогнозы остаются бычьими: «Альфа-Банк» сохраняет целевой уровень на конец 2026 года на отметке $5 500, тогда как Commerzbank несколько снизил свой прогноз — до $4 800. Центральные банки развивающихся рынков, включая Народный банк Китая и Резервный банк Индии, продолжают нетто-покупки золота при каждом значительном снижении котировок.

по материалам Finbazar.ru, «Альфа-Банк», Commerzbank

Промышленные металлы: разнонаправленная динамика

На Лондонской бирже металлов (LME) в первой половине последней недели июня наблюдалась разнонаправленная динамика. Медь отыгрывала сокращение складских запасов, прибавив почти $100 за тонну и достигнув уровня $13 616. Алюминий и никель дешевели: алюминий — на 0,11% при умеренном сокращении запасов; никель потерял $240/т на фоне опасений за промышленный спрос. Олово обвалилось на 5,97% на Шанхайской бирже SHFE из-за падения спроса на электронные компоненты — косвенный сигнал о торможении производственной активности в electronics-кластере Китая. Аналитики Morgan Stanley отмечают: промышленные металлы остаются под давлением глобального кредитного цикла — высокие ставки в США и Европе сдерживают капиталоёмкое строительство и инфраструктурные инвестиции, которые формируют базовый спрос.

по материалам Finbazar.ru, LME, Morgan Stanley

Фондовые рынки и технологические компании

Американский рынок акций в 2026 году сохраняет исторически высокие уровни: индекс S&P 500 впервые преодолел отметку 7 400 пунктов ранее в этом году на волне энтузиазма вокруг искусственного интеллекта. Акции производителей памяти для систем ИИ выросли в несколько раз за считаные месяцы — аналогичная история повторяется с поставщиками энергетической инфраструктуры для дата-центров. Тем не менее ряд аналитиков, включая команду BloFin Research, указывают на признаки перегрева: мультипликаторы крупнейших технологических компаний (P/E по секции технологий в S&P 500 — около 38x) существенно превышают исторические средние. Потенциальный IPO SpaceX, обсуждаемый на 2026–2027 годы, может стать крупнейшим размещением в истории США и создать дополнительное давление на ликвидность рынка.

Российский фондовый рынок, напротив, остаётся под давлением. Индекс Мосбиржи (IMOEX) балансирует в районе 2 500–2 520 пунктов — вблизи годовых минимумов. Несмотря на нефтяное ралли, рынок не получает поддержки из-за крепкого рубля (курс доллара — в диапазоне 73–74 руб.), который снижает рублёвую выручку экспортёров, и сохраняющейся неопределённости. Аналитики БКС называют уровень 2 520 ближайшей поддержкой, но уже не исключают пробоя вниз. Долговой рынок при этом выглядит привлекательнее: доходность ОФЗ и корпоративных облигаций надёжного уровня составляет 17–18% годовых, что делает их конкурентоспособными относительно депозитов на горизонте 1–3 лет.

по материалам BloFin Research, БКС, Finbazar.ru

Мировая торговая политика: тарифный климат меняется

Торговые отношения между крупнейшими экономиками мира в середине 2026 года остаются напряжёнными. США в рамках политики «America First 2.0» сохраняют и в ряде случаев расширяют секторальные тарифы: под ограничения попали дополнительные категории промышленных товаров из Китая, а также ряд позиций из Мексики — несмотря на нормы USMCA. Китай в ответ усилил поддержку национальных производителей через субсидии и преференциальное государственное кредитование в секторах полупроводников, электромобилей и возобновляемой энергетики. Для России это создаёт специфическую нишу: с одной стороны, конкуренция за азиатские рынки ужесточается — прежде всего в части экспорта зерна, удобрений и металлов. С другой, китайские компании, ищущие обходные маршруты для экспорта своей продукции на западные рынки через третьи страны, периодически рассматривают российские и дальневосточные логистические коридоры как транзитные варианты, что потенциально увеличивает грузооборот через порты Приморья.

Европейский союз в июне 2026 года принял итоговое решение об условиях применения механизма углеродного пограничного регулирования (CBAM) для четырёх дополнительных категорий товаров, включая алюминий и химическую продукцию. Для российских экспортёров, которые теоретически могут поставлять часть продукции в ЕС через третьи страны, углеродный налог станет дополнительным барьером: предполагаемые ставки CBAM для углеродоёмкого российского алюминия могут достигать €80–100 за тонну, что существенно снижает конкурентоспособность относительно производителей с более «зелёной» генерацией. «Русал», ключевой российский производитель алюминия, уже несколько лет реализует программу декарбонизации на гидро-электростанциях Сибири, однако сертификационные процедуры для признания этих усилий в рамках CBAM остаются де-факто заблокированными на фоне действующих санкций.

по материалам Reuters (запрещён в России), Financial Times (запрещён в России), Европейская комиссия